Миллиарды долларов вливаются в шинную промышленность

Вы заметили, что инвестиции в шинную промышленность становятся все более преувеличенными? Начиная с 2023 года, объем глобальных инвестиций в мощности часто составляет миллиарды, а планы по запуску мощностей часто достигают десятков миллионов.

Такие масштабные проекты строительства характерны не только для традиционных гигантов шинной индустрии, но и для многих "новых звезд" шинной отрасли, созданных в 2023 и 2024 годах.

7 шинных компаний инвестировали более 40 миллиардов
Согласно неполной статистике, с 2024 по 2025 год шинная промышленность Китая встретила как минимум 10 "инвестиционных гигантов".

В 2025 году на проекты в Шаньдуне приходится 2 из них. Последний из них можно назвать проектом компании Shandong Maisega Rubber. Эта компания, намеревающаяся создать новое имя в шинной индустрии, была зарегистрирована в первой половине прошлого года.

Однако это соответствует закону инвестиций, упомянутому в начале статьи: чем короче срок существования компании, тем смелее сумма инвестиций. Shandong Maisega Rubber была основана менее года назад, но уже вложила огромную сумму в размере 3 миллиардов юаней в городе Пинду, Циндао, провинция Шаньдун, для инвестиций в мощности объемом 10,7 миллиона.

Это также означает, что сумма инвестиций на покупку одного миллиона шин составляет около 28 миллионов юаней. Однако эти инвестиции "деньги" все еще не занимают первое место в "списке расточительных расходов". Первое и второе места в списке занимают два проекта с инвестициями в размере 10 миллиардов в 2024 году — инвестиции в проект шин Kubisen и проект шин Huaqing Petroleum в провинции Хунань. Общая сумма инвестиций первого проекта не имеет равных среди компаний, а сумма инвестиций на миллион производственных мощностей второго проекта настолько высока, что это "разрыв".

В начале 2024 года Kubisen инвестировала 10 миллиардов юаней в китайскую шинную промышленность, став крупнейшей инвестицией в китайскую шинную отрасль за последнее десятилетие. Согласно плану, эти 10 миллиардов юаней будут использованы для строительства 30 миллионов комплектов полустальных радиальных шин и 3,5 миллиона комплектов полно-стальных радиальных шин. Это также означает, что инвестиции на миллион производственных мощностей проекта достигли почти 30 миллионов юаней.

В 2024 году Shanghai Huaqing Petroleum Development Group Co., Ltd. планирует инвестировать 9,8 миллиарда юаней в "Гибкий интеллектуальный производственный промышленный парк зеленых технологий высококлассных шин" в городе Юнчжоу, провинция Хунань.

26 декабря того же года началось строительство проекта с общим планом инвестиций в 21,75 миллиона комплектов высококлассных шин. Рассчитано, что сумма инвестиций на миллион производственных мощностей превышает 45 миллионов юаней. Инвестиции на миллион производственных мощностей в 2024 году являются самыми высокими. И это не единственный шинный проект, рассматриваемый Huaqing Petroleum. Huaqing Petroleum также изучала возможность инвестиций в шинные проекты на северо-востоке Китая в 2023 году. В том же году она подписала рамочное соглашение о проекте инвестиций в высококлассные шины с уездом Цяньго, городом Сунъюань, провинция Гирин. Тогда планировалось инвестировать 10 миллиардов юаней для создания годовой производственной мощности в 20 миллионов комплектов шин. Сумма инвестиций на миллион производственных мощностей этого проекта достигла около 50 миллионов юаней.

В 2024 году общая сумма инвестиций в проект строительства специальных шин Yellow River Tire с годовым объемом производства 58 000 комплектов составила также 929 миллионов юаней. Хотя она не достигла отметки в миллиард, инвестиции более 900 миллионов были направлены только на производство 58 000 шин.

С точки зрения многих людей в отрасли, эта сумма инвестиций все еще кажется довольно преувеличенной. На самом деле, объем инвестиций в шинной промышленности за последние два года можно действительно описать как взрывной — нет предела для самых высоких инвестиций на миллион производственных мощностей, есть только более высокие.

Десятки миллиардов долларов, пугающие инвестиции в шины
Если посмотреть на инвестиции иностранных шинных компаний в Китае и строительство зарубежных производственных баз китайских шинных компаний, можно заметить, что инвестиции в строительство шинного завода достигли астрономических сумм.

Вот почему ведущие компании были более осторожны в инвестициях за последние два года. В 2023 году даже две публичные шинные компании приостановили свои инвестиции в мощности. Даже если они решают вложить деньги, по сравнению с новыми шинными компаниями, традиционные китайские и иностранные "большие заводы" также действуют осторожно.

Первая инвестиция в Куньшане в 2023 году поступила от Goodyear с общим объемом инвестиций в 200 миллионов долларов США (примерно 1,3 миллиарда юаней) и запланированной производственной мощностью в 2,6 миллиона шин для легковых автомобилей, что составляет 520 миллионов юаней на миллион производственных мощностей; общий объем инвестиций в четвертую фазу проекта Continental в Аньхое составляет 1 миллиард евро (примерно 7,867 миллиарда юаней), а запланированная производственная мощность — достижение годового объема производства 18 миллионов шин для легковых автомобилей и легких грузовиков к 2027 году, что составляет 437 миллионов юаней на миллион производственных мощностей.

Завод Michelin в Шэньяне инвестировал 100 миллионов юаней для добавления 3,5 миллиона шин для легковых автомобилей, а сумма инвестиций на миллион производственных мощностей превысила 28 миллионов юаней. Инвестиции Bridgestone в завод в Уси достигли около 562 миллионов юаней, и компания стремится к дальнейшему продвижению технологии ENLITEN® в более широкие линейки шинной продукции и расширению производственных мощностей высококлассных шин для легковых автомобилей.

Попытка Sailun увеличить производственные мощности в Северной Америке, а именно строительство проекта на 6 миллионов полустальных радиальных шин на заводе в Мексике, также увеличила объем инвестиций до 240 миллионов долларов США (1,742 миллиарда юаней), а сумма инвестиций на миллион производственных мощностей составляет около 290 миллионов юаней.

Общий объем инвестиций Linglong Tire в Сербии составляет около 4,621 миллиарда юаней с общей производственной мощностью в 1,1 миллиона комплектов. Инвестиции Wanli Tire в Камбодже достигли 1,751 миллиарда юаней с общей производственной мощностью в 11,2 миллиона шин, а сумма инвестиций на миллион производственных мощностей составила 156 миллионов юаней. Сумма инвестиций в производственные мощности шин высока.

Однако цели инвестиций старых шинных компаний и новых шинных компаний значительно различаются. Например, десять крупнейших китайских шинных компаний больше склонны инвестировать в зарубежные базы для достижения цели локализованных операций на зарубежных рынках.

Однако с такими преувеличенными объемами инвестиций шинным компаниям сложно завершить их "своими силами". Поэтому даже шинные гиганты, зарабатывающие десятки или сотни миллиардов ежегодно, все равно нуждаются в поддержке капитала для завершения расширения производства или, по крайней мере, в кредитах для поддержки инвестиций. Публичные данные показывают, что доля кредитов на строительство зарубежных баз ведущих компаний достигла 70%.

Так откуда новые шинные компании с неизвестным влиянием бренда берут деньги на строительство заводов? Ответ очевиден — за счет капитала. Как и в случае с Wuchan Zhongda, которая преобразовала обанкротившийся завод Dongying Tire через приобретение, все больше компаний цепочки поставок входят в шинный бизнес, инвестируя в шинные компании.

Капитальные гиганты, обратный листинг в шинной индустрии
Например, Tianji Tire, которая запланировала инвестиции в размере 2 миллиардов в 2024 году, является преемником обанкротившейся Haoyou Tire. После нескольких раундов корректировок акционерного капитала ее акции теперь полностью контролируются Zhejiang Xuanzhuo Supply Chain Management Co., Ltd.

Сообщается, что под руководством своих акционеров Henan Tianji Tire подписала соглашение о слиянии с Embrace Change Acquisition Corp, компанией, зарегистрированной в США, и планирует завершить обратный листинг в середине этого года.

Другой инвестиционный гигант, Huaqing Petroleum, обладает впечатляющей финансовой мощью. Эта компания принадлежит Десятому нефтедобывающему заводу нефтяного месторождения Чанцин в Китае, а ее сфера деятельности включает интеллектуальное производство и автомобильную цепочку поставок. Sichuan Tianhai Zhongneng Energy Co., Ltd. владеет 70% акций.

Можно увидеть, что одним из ключевых факторов появления стольких гигантов в шинной индустрии Китая в 2024 году стало вхождение капитальных гигантов. Но сможет ли капитал действительно получить дивиденды от шинного бизнеса (китайские шины переживали бум по всему миру с 2023 по 2024 годы).

Только 20% мощностей введены в эксплуатацию, гиганты сомневаются в развитии
Согласно текущей обратной связи из отрасли, большинство инвестиционных гигантов пока только "сошли на берег" — большинство шинных проектов находятся только на первой стадии производства.

Возьмем, к примеру, Kubisun, крупнейшую инвестицию 2024 года. Хотя прошло менее года с момента закладки фундамента до ввода в эксплуатацию, фактически была запущена только первая фаза проекта, то есть введена в эксплуатацию производственная мощность в 15 миллионов комплектов полустальных шин, что составляет около 45% от общего плана производственных мощностей. И это самая быстро продвигающаяся шинная компания. У 7 крупных инвестиционных гигантов, упомянутых в начале статьи, план по производственным мощностям шин составляет до 134 миллионов шин, из которых на данный момент введено в эксплуатацию менее 20%.

Более серьезный вопрос заключается в том, кто будет продавать эти производственные мощности шин? Как их продавать? Мы пока не видели более конкретных планов. Около 2000 года был период бонусов для входа в шинный бизнес, около 2010 года — период минимальной прибыли, а около 2020 года — период...