Ситуация на внутреннем и международном рынке резины на 17 апреля 2025 года

1. Внутренний рынок: двустороннее давление увеличения предложения и слабого спроса

Спотовый рынок: цены под давлением на снижение

Натуральный каучук: спотовая цена полного латекса в Шанхае составляет 14,500 юаней/тонна, 140 юаней/тонна скидка к основному фьючерсному контракту (14,640 юаней/тонна), что отражает слабую торговлю на спотовом рынке. Цена тайского смешанного каучука в зоне свободной торговли Циндао составляет 14,800 юаней/тонна, резкое падение на 1,200 юаней/тонна по сравнению с предыдущим днем, а импортная прибыль сократилась до -4,842 юаней/тонна, и готовность трейдеров поддерживать цены ослабла.

Синтетический каучук: цена стирол-бутадиенового каучука (1502) составляет 12,500-13,800 юаней/тонна, цена бутадиенового каучука (BR9000) составляет 12,500-16,500 юаней/тонна, и ценовой разрыв с натуральным каучуковым увеличился до 2,000-3,000 юаней/тонна, и эффект замещения увеличился.

Фьючерсный рынок: доминирует короткая продажа

Основной контракт на резину в Шанхае: закрылся со снижением на 0.65% до 14,640 юаней/тонна 17 апреля, недельное снижение составило 2.24%. Технические индикаторы показывают короткую позицию, индекс RSI 37.01 (зона перепроданности), операция мертвого креста MACD, краткосрочное давление.

Давление на запасы: социальные запасы натурального каучука увеличились до 1.3793 миллиона тонн (+8,812 тонн), запасы в порту Циндао составляют 620,700 тонн (+823 тонны), в сочетании с ускоренным сбором в Юньнани и Хайнане давление со стороны предложения явно выражено.

Сторона спроса: уровень работы шинных предприятий снижается

Рабочая нагрузка полустальных шин: 78.15%, снижение на 3.23 процентных пункта по сравнению с прошлой неделей, накопление запасов на заводах заставило некоторые предприятия снизить рабочую нагрузку.

Рабочая нагрузка полностальных шин: 66.13%, незначительное увеличение на 0.13 процентных пункта в годовом исчислении, но экспортные заказы подверглись влиянию тарифной политики США (например, Закон EUDR), и неопределенность в зарубежном спросе возросла.

Политика и затраты:

Внутренняя политика: Юньнань и Хайнань содействуют высококачественному развитию резинотехнической промышленности, с целью достичь общего объема производства в 100 миллиардов юаней к 2030 году, но краткосрочные дивиденды от политики еще не были реализованы.

Себестоимость сырья: Цена тайского клея составляет 68,19 батов/кг (высокий годовой рост), и резиноводы готовы заниматься заготовкой резины, но сжатие перерабатывающих прибылей привело к сокращению производства на некоторых заводах.

2. Международный рынок: свободное предложение и переплетение геополитических рисков

Динамика основных стран-производителей:

Таиланд: Спотовые цены USS3 выросли до 48,11-48,59 батов/кг, а продажи увеличились до 27 тонн, но продолжительные сильные дожди на юге могут задержать процесс заготовки, и ожидается, что объем нового каучука на рынке увеличится в мае.

Индонезия: Экспорт резины упал на 7,3% в 2024 году, а экспорт в Китай снизился на 21%, но новый каучук постепенно поступает на рынок в апреле, и ANRPC прогнозирует, что глобальное производство вырастет на 0,3% в 2025 году, ожидая увеличения свободного предложения.

Вьетнам: Сезон сбора начался в середине апреля, цена закупки резины составляет 410 VND/кг. Возобновление работы заводов задерживается, и ожидается, что объем сырья значительно увеличится в июне.

Торговля и политика:

Тарифы США: На китайские шины был введен тариф в 125% (в дополнение к Разделу 232 и взаимным тарифам), но китайские шины все еще конкурентоспособны благодаря своей выгодности (на 20%-30% ниже, чем в Европе и США), и объем экспорта может находиться под давлением в краткосрочной перспективе.

Политика ЕС: Реализация Закона EUDR требует, чтобы цепочка поставок резины была «без вырубки лесов», и мелкие и средние производители резины в Юго-Восточной Азии сталкиваются с давлением сертификации, что может в долгосрочной перспективе привести к увеличению себестоимости сырья.

Фьючерсный рынок:

Японская резина (JRU): закрылся на 1,2% ниже, до 245,3 йен/кг 17 апреля, под воздействием увеличения поставок из Таиланда и колебаний цен на нефть.
Сингапурская резина TF: основной контракт составляет 1 780 долларов США/тонну (-170 долларов США), что отражает слабость спотового рынка Юго-Восточной Азии.