Рынок натурального каучука движется в боковом тренде (24 декабря)

Рынок натурального каучука в последнее время демонстрирует торговлю в боковом канале. Как основное сырье для производства шин, его ценовая динамика определяется сложным взаимодействием таких факторов, как спрос и предложение, геополитическая напряженность и макроэкономическая обстановка, в краткосрочной перспективе отсутствует четкий односторонний драйвер.

По состоянию на 23 декабря цена закрытия основного контракта на каучук на Шанхайской товарной бирже 2605 составила 15 290 юаней/тонну, что на 0,73% выше по сравнению с днем ранее и на 0,79% выше за последние пять дней. На спотовом рынке цена намеренной сделки на каучук SCRWF 24 года выпуска в Шанхае составляла 14 900–14 950 юаней/тонну, а цена намеренной сделки на смешанный каучук из Вьетнама 3L — 15 250–15 300 юаней/тонну. Цены незначительно выросли по сравнению с предыдущим днем, однако активность на рынке оставалась слабой, спрос со стороны потребителей был ограничен.

Со стороны предложения наблюдается разнонаправленная тенденция: «внутреннее производство приостанавливается для снижения давления, а ожидается рост поставок из-за рубежа», что создает одновременно как поддержку, так и давление на цены. Внутри страны два основных производящих региона — провинции Юньнань и Хайнань — полностью вошли в сезонный период прекращения сбора латекса.

В провинции Юньнань из-за понижения температур закупка и переработка свежего латекса практически прекратились, рынок в основном состоит из запасов каучуковых блоков. Хайнань также завершил сезон примерно 20 декабря, частные заводы постепенно прекращают работу, официально завершив сезон сбора каучука 2025 года.

Данные показывают, что с января по октябрь 2025 года внутреннее производство натурального каучука достигло 722 800 тонн, увеличившись на 7,88% в годовом исчислении. Рынок сейчас входит в фазу снижения запасов, что значительно ослабляет давление со стороны внутреннего предложения. Международно же основные районы производства в Юго-Восточной Азии, такие как Таиланд и Индонезия, продолжают находиться в пиковый сезон производства.

ANRPC прогнозирует, что мировое производство натурального каучука в 2025 году вырастет на 1,3% в годовом исчислении до 14,892 млн тонн, при этом производство в Таиланде увеличится на 1,2%. По мере ослабления погодных помех ожидаемый рост поставок сырья из-за рубежа усиливается.

Отметим, что обострение конфликта между Таиландом и Камбоджей усилило рыночную спекуляцию, что привело к остановке некоторых каучуковых заводов в приграничных районах Таиланда. Это временно повысило цены на сырье за рубежом, оказав некоторую поддержку глобальному предложению. Однако реальное влияние ограничено и не изменило общее ожидание достаточного объема поставок.

Со стороны спроса основную поддержку обеспечивает шинная промышленность, однако проявляются явные признаки межсезонья, а высокие уровни запасов сдерживают энтузиазм к пополнению запасов. Производство шин составляет более 60% нижестоящего спроса на натуральный каучук. Недавно внутренние шинные компании сохраняли высокий уровень загрузки, но проблема накопления готовой продукции является значительной, что ограничивает инициативу компаний по пополнению запасов.

На рынке конечных потребителей — автомобилей — в ноябре 2025 года объемы производства и продаж внутри страны достигли 3,532 млн и 3,429 млн единиц соответственно, увеличившись на 2,8% и 3,4% в годовом исчислении, месячное производство достигло рекордного максимума.

Рынок тяжелых грузовиков показал особенно хорошие результаты: продажи в ноябре увеличились на 46% в годовом исчислении, а совокупные продажи с января по ноябрь достигли 1,03 млн единиц, увеличившись на 26% в годовом исчислении, став важной поддержкой для спроса на шины.

Однако с наступлением холодов спрос на замену шин для каркасных шин входит в сезонное межсезонье, а запасы в зоне свободного таможенного склада Циндао продолжают расти. По состоянию на 21 декабря общий объем запасов натурального каучука в Циндао, включая товары в зоне свободного складирования и обычной торговли, достиг 515 200 тонн, что стало восьмой неделей подряд роста, увеличившись на 3,28%. Это давление со стороны запасов существенно подавляет цены.

Кроме того, хотя экспорт резиновых шин в Китае в первые 11 месяцев года вырос в годовом исчислении незначительно, слабое восстановление внешнего спроса в сочетании с давлением необходимости возврата средств к концу года заставило некоторых держателей продавать по низким ценам, усугубляя рыночную неопределенность.

Внутри страны после проведения Центральной экономической конференции настроения на рынке улучшились, общий взгляд стал позитивным. Включение натурального каучука в список стратегических государственных резервов и расширение масштаба ротации национальных резервов до 500 000 тонн в год также способствуют стабилизации структуры спроса и предложения на рынке в долгосрочной перспективе.

На уровне политики провинции Юньнань и Хайнань продолжают внедрять отраслевые меры поддержки. Хайнань повысил стандарт субсидий на улучшенные сорта и методы выращивания натурального каучука до 3100 юаней/му, а Юньнань способствует строительству промышленных парков по переработке продукции из натурального каучука для поддержки высококачественного развития отрасли. Однако эти меры имеют ограниченное прямое влияние на цены в краткосрочной перспективе.

Впереди краткосрочный рынок натурального каучука, вероятно, останется в боковом движении из-за сочетания бычьих и медвежьих факторов. Исследования отрасли показывают, что с 15 по 31 декабря 75% участников рынка ожидали «бокового» движения, тогда как ожидания роста и падения составили лишь 17% и 8% соответственно.

Бычья логика в основном основывается на погодных нарушениях в производящих регионах внутри страны и за рубежом, остановке сбора каучука в Китае и спекуляциях вокруг конфликта Таиланда и Камбоджи. Медвежьи факторы сосредоточены на выходе продукции за рубежом, продолжении цикла накопления запасов внутри страны и осторожных настроениях к концу года.

Суть бокового тренда заключается в отсутствии четких драйверов для роста или падения, без существенных противоречий в фундаментальных показателях. Что касается торговой стратегии, институты в целом рекомендуют подход «ждем и смотрим». Агрессивные трейдеры могут рассмотреть возможность покупки на просадках, а также обратить внимание на возможности длинной позиции 01/короткой позиции 05.

В целом, 24 декабря 2025 годацены на натуральный каучукожидались в диапазоне 15 000–15 400 юаней/тонну, при этом баланс спроса и предложения, продолжающееся накопление запасов и маргинальные улучшения в макроэкономических настроениях совместно определяют динамику цен.