Снижение цен на резину не приносит прибыли шинам

Цена фьючерсов на натуральный каучук колебалась около 15 000 юаней за тонну, что должно было стать сигналом облегчения дляшинакомпаний. Поскольку это основной сырьевой материал для производства шин, теоретически снижение цен на каучук может напрямую сократить производственные затраты и создать пространство для роста прибыли.

Но реальность обрушила холодный душ на отрасль - в первом квартале этого года данные о прибыли многих ведущих шинных компаний остались слабыми, и выгоды от снижения цен на сырьё были поглощены множеством давления. Отрасль погружается в порочный круг "снижения затрат, потери прибыли". ​

Рынок Вьетнама стал микрокосмом этой дилеммы. Выручка компании Da Nang Rubber (DRC) в первом квартале увеличилась на 21,2% по сравнению с прошлым годом до 1,19 триллиона вьетнамских донгов. За кажущейся блестящей производительностью скрывается мрачная реальность 80,8%-ного падения прибыли после налогообложения и резкое снижение валовой прибыли с 16,6% до 11,1%.

Другой компании, Casumina (CSM), еще тяжелее. Несмотря на то что выручка упала на 11%, прибыль до налогообложения снизилась на 25,9%. Ситуация двух компаний раскрывает жестокую правду: ценовое преимущество, обеспеченное снижением цен на каучук, уязвимо перед общим давлением отрасли. ​

Коренная причина снижения цен на каучук - это слабость спроса. В качестве крупнейшего автомобильного рынка в мире, способность Китая усваивать каучук имеет решающее значение. Однако текущее замедление внутреннего спроса на автомобили и электрические транспортные средства напрямую привело к сокращению спроса на рынке шин. Более того, высокая запаса стала камнем преткновения для цен - от сырья до готовых шин, вся цепочка поставок страдает от серьезного избытка запасов.

При дисбалансе между предложением и спросом цены на резину естественно сложно поддерживать. Однако, хотя сырьевые материалы стали дешевле, шинные компании не встретили ожидаемого роста прибыли. Основная проблема заключается в дисбалансе структуры затрат. ​

Продолжающийся рост фиксированных затрат поглощает дивиденды от снижения цен на сырьё. Фиксированные затраты на производство шин подобны невидимой сети, которая становится всё туже. Чтобы не отстать от волны технологических обновлений, компаниям приходится тратить огромные суммы на обновление производственных линий. Оборудование высокого класса часто стоит сотни миллионов юаней, а ежегодные амортизационные расходы достигают десятков миллионов юаней.

Затраты на труд также жестко растут, и заработные платы квалифицированных работников возрастают. Трудоемкая модель производства затрудняет компаниям перенести давление со стороны затрат на труд. В сочетании с колебаниями цен на энергоносители расходы на электроэнергию, газ и другие необходимые источники энергии для производства продолжают расти. Эти жесткие затраты компенсировали преимущества снижения цен на резину. ​

Дни компаний, зависимых от экспорта, еще более трудны. Неопределенность международной торговой среды подобна мечу, висящему над головой, а рост торгового протекционизма сделал путь к экспортным поставкам шин тернистым. Некоторые страны повысили импортные пошлины и добавили барьеры в виде экологических технологий, что напрямую ослабило ценовую конкурентоспособность экспортируемых шин.

Для таких компаний, как Casumina во Вьетнаме, полагающихся на зарубежные рынки, снижение доходов и сокращение прибыли образовали порочный круг. Колебания валютных курсов усугубили ситуацию. Укрепление местной валюты сжало экспортные прибыли, а девальвация местной валюты увеличила затраты на импортируемое оборудование и вспомогательные материалы, оставив компании в затруднительном положении. ​

Глубокое противоречие заключается в изменениях в структуре предложения и спроса в отрасли. Китайский автомобильный рынок перешел от высокоскоростного роста к конкурентной борьбе за запасы, и замедление роста спроса на шины стало нормой.

Быстрое развитие электрических автомобилей принесло новые вызовы - электрические автомобили предъявляют более высокие требования к производительности шин, и компаниям необходимо инвестировать больше средств в НИОКР, чтобы адаптироваться к новым требованиям, что еще больше увеличивает финансовое давление. За высоким уровнем запасов стоит реальность, что изменения в структуре спроса на рынке не соответствуют корректировкам производственных мощностей компаний, и противоречие между избыточными мощностями традиционных шин и недостаточными высококлассными мощностями становится все более заметным. ​

Столкнувшись с дилеммой, индустрия должна прилагать усилия в нескольких направлениях для прорыва. Оптимизация структуры затрат является первоочередной задачей. Улучшение производственной эффективности и снижение удельного потребления энергии через интеллектуальную трансформацию могут эффективно облегчить давление фиксированных затрат.

Вьетнамская DRC пыталась разделить затраты, расширяя объем доходов, но снижение валовой прибыли показывает, что простое расширение не может скрыть проблемы с эффективностью. Увеличение инвестиций в НИОКР и переход на сегмент высококлассной продукции являются ключом к прорыву. Только увеличив добавленную стоимость продукции, мы можем избавиться от трясины "ценовой конкуренции". ​

Интеграция в отрасли может стать кратчайшим путем к ускорению трансформации. Устранение устаревших производственных мощностей через слияния и поглощения и реорганизацию, достижение концентрации ресурсов и взаимодополняющих преимуществ могут не только снизить общие операционные затраты, но и повысить устойчивость к рискам.

На фоне замедления роста спроса увеличение концентрации в отрасли станет неизбежной тенденцией, и ведущие компании, как ожидается, смогут захватить большую долю рынка благодаря эффектам масштаба и технологическим преимуществам. ​

Сладкая точка