Тенденция цен на сырье для шин

По данным информационного агентства на 6 ноября, четыре основных сырьевых материала для производства шин демонстрировали тенденцию «роста при стабильности»:

Натуральный каучук:Спотовая цена таиландского каучука марки 20# смешанного стандарта в Шаньдуне составила 14 580 юаней за тонну, что на 1,39% выше, чем накануне. Хотя она снизилась на 18,3% по сравнению с семилетним максимумом в 17 855 юаней за тонну в начале года, совокупный рост по сравнению с первым кварталом 2023 года всё ещё превышает 55%.

Синтетический каучук:

На севере Китая цены на бутадиен-стирольный каучук (Qilu 1502E) и бутадиеновый каучук (Qilu BR9000) составили 10 700 юаней/тонна и 10 300 юаней/тонна соответственно, что означает небольшое повышение на 0,94% и 0,98% в месячном исчислении, однако с начала года оба показателя упали более чем на 16%.Углеродная сажа:

Цена на технический углерод N660 в Шаньдуне осталась стабильной на уровне 5600 юаней за тонну, что на 600-800 юаней за тонну выше после корректировки цен компанией Cabot в октябре, при этом снижение с начала года сократилось до 16,05%.

Carbon Black: The price of N660 carbon black in Shandong remained stable at 5600 yuan/ton, up 600-800 yuan/ton from Cabot's price adjustment in October, with the year-to-date decline narrowing to 16.05%.

Стальной корд:

Цены на стальную катанку обычного качества на вышестоящем уровне снизились на 2,12% в месячном исчислении, однако совокупный рост затрат на вспомогательные материалы все же увеличил стоимость сырья для одной шины 12R22.5 примерно на 55 юаней.Индекс стоимости сырья для цельнометаллических шин в этот день составил 11860,41, что на 0,82% больше по сравнению с предыдущим месяцем, что указывает на краткосрочное давление роста затрат.

Факторы, влияющие на цены: тройной резонанс спроса и предложения, политики и капитала

1. Сторона предложения: Двойные ограничения климата и структуры

Предложение натурального каучука сталкивается с жёстким дефицитом: производственные регионы Юго-Восточной Азии в августе пережили сезон дождей и экстремальную жару, что препятствовало сбору и привело к резкому сокращению источников высококачественного каучука. Это, наряду со старением каучуковых деревьев в южном Таиланде, ограничило ввод новых производственных мощностей. На внутреннем рынке сезон сбора каучука в Юньнане завершится в начале декабря. Хотя внутреннее производство составляет лишь 6% от мирового объёма, рыночные настроения усугубляют ожидания дефицита поставок.

Углеродная сажа подвержена влиянию ужесточающейся экологической политики, что приводит к временным остановкам на некоторых предприятиях. Загрузка производственных мощностей в отрасли составляет всего 50%-80%, а в сочетании с колебаниями цен на сырьевой каменноугольный пек это поддерживает высокие цены на углеродную сажу.

2. Сторона спроса: устойчивость и слабость сосуществуют

Спрос на цельнометаллические шины выиграл от восстановления внутреннего рынка тяжелых грузовиков и роста экспорта, стимулируемого инициативой «Пояс и путь». С января по июль производство шин незначительно увеличилось на 0,7% в годовом исчислении, при этом запасы компаний соответственно снизились, что свидетельствует о хорошем поглощении конечными потребителями. Однако с наступлением низкого сезона в северном Китае поставки на рынок ослабли, и компании в основном сосредоточены на переработке существующих запасов. Запасы полуметаллических шин остаются на высоком уровне — 45,05 дня, а слабый спрос ограничивает эффективность передачи затрат.

3. Капитал и политика: Ликвидность и модернизация промышленности подпитывают тренд

В условиях глобального цикла снижения процентных ставок фьючерсы на каучук превратились в защитный актив, усиливая волатильность цен. В то же время широкое распространение технологии радиальных шин привело к сокращению переработки отходов бутиловых камер, что вызвало перебои в поставках регенерата бутилкаучука и подняло цены на бутиловые камеры на 15-20% в этом году, создав ценовую аномалию в этой нишевой отрасли.

2. Demand Side: Resilience and Weakness Coexist

Demand for all-steel tires benefited from the recovery of the domestic heavy truck market and export growth driven by the "Belt and Road" initiative. From January to July, tire production increased slightly by 0.7% year-on-year, with company inventories declining accordingly, indicating good end-user absorption. However, with the off-season in northern China, market shipments have weakened, and companies are mainly focused on digesting existing inventory. Semi-steel tire inventory remains as high as 45.05 days, with weak demand constraining cost transmission efficiency.

3. Capital and Policy: Liquidity and Industrial Upgrading Fuel the Trend

In the global interest rate cut cycle, rubber futures have become a safe-haven asset, amplifying price volatility. Meanwhile, the widespread adoption of radial tire technology has led to a decrease in the recycling of waste butyl inner tubes, resulting in a supply disruption of butyl reclaimed rubber and driving up the price of butyl inner tubes by 15%-20% this year, creating a price singularity in this niche market.

Эффект передачи затрат: Игра между ростом цен в промышленности и препятствиями на пути реализации

Сырье составляет более 70% затрат на производство шин, и ценовое давление уже вызвало корректировку цен по всей отрасли: 7 ноября компания Linglong Tire объявила о повышении цен на 2-3% на продукцию PCR и TBR с декабря, что стало третьей корректировкой цен в этом году. Около 60 других компаний, включая Wanli и Dunlop, последовали их примеру, с повышениями в диапазоне 2-4%.

Однако реализация этих повышений цен сталкивается с реальными препятствиями: северный рынок вступает в межсезонье, дилеры осторожничают с пополнением запасов, а некоторые компании были вынуждены отозвать 1-2% своих рекламных политик вместо прямого повышения цен, что свидетельствует о возросшей ценовой чувствительности на уровне конечных потребителей.

Передача затрат демонстрирует характеристику "сильной передачи крупными предприятиями и слабого поглощения малыми и средними предприятиями", при этом некоторые малые и средние предприятия вынуждены покидать рынок из-за недостаточных возможностей технологического обновления и закупки сырья. В краткосрочной перспективе небольшой пик пополнения запасов может произойти в середине ноября, однако цены на натуральный и синтетический каучук уже значительно снизились с начала года.

Стоимость сырья за

Cost transmission exhibits a characteristic of "strong transmission by large enterprises and weak absorption by small and medium-sized enterprises," with some small and medium-sized enterprises forced to exit the market due to insufficient technological upgrades and raw material procurement capabilities. In the short term, a small restocking peak may occur in mid-November, but the prices of natural and synthetic rubber have already fallen significantly since the beginning of the year. 

The cost of raw materials per шинаВ четвертом квартале произошло снижение на 0,69% по сравнению с предыдущим кварталом, и ожидается постепенное ослабление ценового давления. По прогнозам Longzhong Information, компании в краткосрочной перспективе сосредоточатся на стабилизации цен, а повышение цен станет возможным только после восстановления спроса.

В среднесрочной и долгосрочной перспективе отсутствие эластичности предложения из-за старения

In the medium to long term, the lack of supply elasticity due to aging резинаДеревья будут поддерживать ценовой центр. Ключевые факторы, за которыми следует следить, включают обновление посадочных площадей в Юго-Восточной Азии, продолжение политики замены отечественных большегрузных автомобилей и влияние регламентов ЕС EUDR на экспорт. Возникают возможности для межтоварного арбитража, и разница в ценах между контрактами на RU и NR может сезонно сократиться в первом квартале следующего года.