Все-Сталь Шины Рынок Пат

По состоянию на 7 января 2026 года рынок всешинных стальных шин находится в тупике, характеризующемся «усиленной поддержкой затрат и слабым давлением спроса», что еще больше подчеркивает противоречия между различными звеньями промышленной цепочки. Отрасль находится на критическом этапе сезонных корректировок и структурных изменений.

На стороне сырья цена на натуральный каучук, основной сырьевой материал для всешинных стальных шин, колебалась с небольшим повышением. Основной контракт (RUZL2) открылся на уровне 16 050 юаней/тонну, достиг максимума в 16 350 юаней/тонну, минимума в 16 000 юаней/тонну и закрылся на уровне 16 180 юаней/тонну, увеличившись на 130 юаней/тонну за день. Производство нового каучука в Таиланде продолжает расти, но ожидаемое прекращение сбора в северо-восточной части страны в январе поддерживает спотовые цены.

Внутри страны сбор полностью прекратился в Юньнане, а объем каучука, доступного для сбора на некоторых плантациях в Хайнане, ограничен. Перерабатывающие заводы повышают цены, активно закупая каучук, что усиливает поддержку затрат. Поставка вспомогательных сырьевых материалов, таких как синтетический каучук, стабильна. Маоминская нефтехимическая компания пока не объявила о перезапуске своей плантации бутадиенового каучука мощностью 100 000 тонн в январе, что ограничивает краткосрочный выпуск мощностей и оказывает умеренное влияние на затраты.

В целом, сырьевая сторона продолжает обеспечивать поддержку затрат, ограничивая производство и деятельность шинных компаний. Производство остается слабым. По состоянию на 1 января 2026 года коэффициент использования мощностей отечественных предприятий по производству всешинных стальных шин составил 57,93%, что на 3,76 процентных пункта ниже по сравнению с предыдущим месяцем и на 61,69% ниже по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (источник данных: статистика выборки отраслевых исследований).

Это было вызвано в основном техническим обслуживанием предприятий во время праздников Нового года и активным контролем производства для снижения запасов. Давление запасов усилилось, среднее количество дней оборота запасов выборочных предприятий составило 44,28 дня (увеличение на 0,50 дня по сравнению с предыдущим месяцем), ранее увеличиваясь месяц за месяцем в течение нескольких месяцев подряд (источник данных: статистика выборки отраслевых исследований).

Дистрибьюторы сообщили, что запасы находятся на уровне, близком к годовому максимуму, что свидетельствует о значительном дисбалансе между спросом и предложением. В этих условиях предприятия проявляют слабую готовность закупать по мере необходимости и пополнять запасы, что еще больше укрепляет тупиковую ситуацию на рынке.

Спрос находится на сезонно низком уровне. С приближением праздника Весны в январе частота работы и транспортировки в инфраструктурных, горнодобывающих и логистических отраслях снизилась, что привело к резкому сокращению конечного спроса.

Низкие температуры не только подавляют новый спрос, но и удлиняют цикл замены шин, особенно заметное «обрывное» снижение продаж наблюдается в северных регионах. Кроме того, дистрибьюторы переключили внимание на сбор просроченных платежей в конце года, что снизило их энтузиазм к распределению и продвижению, еще больше подавляя спрос. С приближением праздников Весны ожидается, что спрос останется слабым в январе и феврале, что делает сокращение запасов основной задачей для цепочки поставок.

На ценовом фронте внутренний рынок всешинных стальных шин в настоящее время не имеет условий для значительного повышения цен в краткосрочной перспективе, вместо этого демонстрируя явную динамику ценовой игры. Дистрибьюторы сталкиваются с высокими уровнями запасов, что приводит к сильной атмосфере продвижения на рынке для снижения финансового давления. Цены на некоторые продукты снизились на 8–50 юаней за шину, а компании стимулируют объем продаж через скидки за предоплату и специальные акции для крупных клиентов.

Некоторые высококачественные продукты или те, которые ранее подвергались повышению цен, также испытали корректировку цен на 10–25 юаней за шину, пытаясь стимулировать конечный спрос через небольшое снижение цен. Напротив, некоторые компании выбрали стратегию «сокращения и восстановления», отменив краткосрочные промоакции и напрямую убрав специальные предложения для некоторых популярных продуктов, чтобы стабилизировать прибыльность каналов. Однако такие компании составляют относительно небольшой процент.

Ключевое противоречие заключается в том, что давление роста цен на сырье на верхнем уровне цепочки еще не полностью передано конечному пользователю. Цены продажи конечным пользователям трудно повысить, в то время как затраты продолжают расти, что значительно сжимает теоретическую маржу прибыли производителей и еще больше усугубляет давление на деятельность отрасли.

На рынке капитала, по состоянию на 6 января, индекс шин и каучука (A-share) (700502) закрылся на уровне 3386,0128, увеличившись на 0,49% по сравнению с предыдущим днем, с оборотом в 4,043 миллиарда юаней, демонстрируя небольшой восходящий тренд. Это связано с недавним общим оптимистичным настроением на рынке товаров, положительное макроэкономическое настроение оказывает некоторую поддержку оценке промышленных продуктов.

Однако следует отметить, что краткосрочные колебания на рынке капитала не полностью отражают слабость фундаментальных показателей отрасли. Согласно данным финансовой базы данных Tonghuashun, текущий годовой коэффициент цена/прибыль индекса шин и каучука (A-share) составляет 18,73, а не ранее упомянутый диапазон 8–13 раз. Уверенность рынка в отрасли все еще зависит от восстановления спроса после праздников и существенных положительных макроэкономических политик.

С точки зрения структуры отрасли, текущая рыночная корректировка также ускорила перетасовку в отрасли. Мелкие компании постепенно вытесняются из-за слабого контроля затрат и низкой устойчивости к рискам, в то время как ведущие компании ускоряют рост своей доли на рынке, используя свои преимущества, такие как глобальная производственная мощность и прорывы в высококачественных вспомогательных средствах.

Ожидается, что концентрация выпуска зарубежных мощностей ведущими отечественными шинными компаниями в 2026 году поддержит их в достижении роста как объемов, так и прибыли.