Прибыль Goodyear Record Q4 против годового убытка $ 1.7B

Популярная наука | Анализ производительности шинного гиганта Goodyear за 2025 год: триумфальный четвертый квартал, но чистый убыток превышает 10 миллиардов?

9 февраля 2026 года Goodyear, мировой гигант в производстве шин с 127-летней историей, официально опубликовал результаты своей деятельности за четвертый квартал и полный год 2025 года. Этот финансовый отчет можно описать как "наполовину радость, наполовину печаль" — четвертый квартал стал лучшим за последние семь лет, с резким ростом доходов и прибыли; однако за весь год был зафиксирован чистый убыток, превышающий 10 миллиардов юаней, что является резким контрастом. Сегодня мы простым языком разберем этот "противоречивый" финансовый отчет и поймем трансформацию и трудности шинного гиганта.

Сначала рассмотрим главное достижение: триумфальная производительность четвертого квартала

Для Goodyear четвертый квартал 2025 года стал настоящим "возвращением", все ключевые показатели превзошли ожидания рынка. По словам генерального директора Марка Стюарта, "как доходы, так и операционная маржа прибыли достигли своих максимальных значений за последние семь лет."

Вот ключевые цифры (переведенные в юани для удобства понимания):

- Чистые продажи: 4,9 миллиарда долларов (примерно 33,866 миллиарда юаней), на уровне аналогичного периода 2024 года;

- Чистая прибыль: 105 миллионов долларов (примерно 726 миллионов юаней), рост более чем на 43% в годовом исчислении;

- Скорректированная чистая прибыль: 113 миллионов долларов, также показывающая небольшой рост на 1,18% по сравнению с предыдущим кварталом;

- Операционная прибыль сегмента: 416 миллионов долларов (примерно 2,875 миллиарда юаней), рост на 9% в годовом исчислении, с увеличением операционной маржи прибыли до 8,5%.

Более важно то, что это достижение произошло после "сокращения" Goodyear. В 2025 году Goodyear последовательно продал некорневые активы, такие как специализированные шины, химические предприятия и бренд Dunlop. Однако даже после продажи этих бизнесов его основные направления — шины для легковых автомобилей, легких грузовиков и грузовиков/автобусов — сохранили стабильные продажи, достигнув объема продаж шин в 42,3 миллиона комплектов.

Исключая влияние продажи некорневых бизнесов, органические чистые продажи Goodyear выросли на 4% в четвертом квартале, а органическая выручка сегмента увеличилась на 18%. Этот результат был достигнут благодаря трем ключевым факторам: стабильным ценам на сырье, оптимизированному ассортименту продукции и ценовой политике, а также эффективной реализации плана трансформации, запущенного в конце 2023 года, который принес компании 192 миллиона долларов дохода только за четвертый квартал и, как ожидается, обеспечит совокупный доход в размере 1,25 миллиарда долларов (примерно 8,6 миллиарда юаней) к концу 2025 года.

Однако под этим успехом скрываются проблемы: инфляция, тарифное давление, дополнительные расходы в размере 227 миллионов долларов и убыток в размере 92 миллионов долларов из-за снижения продаж шин частично компенсировали рост прибыли; в противном случае результаты четвертого квартала были бы еще более впечатляющими.

Обращаясь к вызовам за весь год: чистый убыток в размере 11,7 миллиарда юаней, снижение продаж стало серьезным ударом.

По сравнению с "богатым урожаем" четвертого квартала, результаты Goodyear за весь 2025 год выглядят довольно удручающе, основные проблемы сосредоточены на "снижении продаж" и "огромных убытках".

Ключевые данные за весь год:

- Чистые продажи: 18,3 миллиарда долларов (примерно 126,48 миллиарда юаней);

- Продажи шин: 158,7 миллиона единиц, снижение на почти 5% в годовом исчислении, что является более значительным падением, чем в четвертом квартале;

- Чистый убыток: 1,7 миллиарда долларов (примерно 11,7 миллиарда юаней), резкий контраст с чистой прибылью в размере 46 миллионов долларов за весь 2024 год.

Региональная производительность: глобальный рынок представил резкий контраст:

1. EMEA (Европа, Ближний Восток и Африка): единственный рынок, который достиг роста, с увеличением продаж за весь год на 2% в годовом исчислении и удвоением операционной прибыли в четвертом квартале, став "опорой прибыли" Goodyear за год.

2. Азиатско-Тихоокеанский рынок: на первый взгляд, результаты выглядят слабыми — как продажи, так и операционная прибыль снизились на двузначные значения, но на самом деле рынок имеет потенциал. Это единственный регион среди всех глобальных рынков Goodyear, где операционная маржа прибыли (средняя за четвертый квартал и весь год) превышает 10%.

Снижение на Азиатско-Тихоокеанском рынке было вызвано двумя причинами: во-первых, продажа Goodyear бизнеса внедорожных шин компании Yokohama напрямую повлияла на продажи; во-вторых, продолжающееся влияние политики субсидирования новых автомобилей в Китае в 2025 году снизило продажи заменяемых шин, что привело к снижению продаж шин в регионе на 1,6% в четвертом квартале.

Однако, исключая влияние продажи бизнеса внедорожных шин, операционная выручка сегмента Азиатско-Тихоокеанского региона фактически увеличилась на 30%, а операционная маржа прибыли улучшилась на 3,3 процентных пункта, демонстрируя значительный потенциал.

Итог: "Боль и надежда" трансформации

По сути, результаты Goodyear за 2025 год являются настоящим отражением его "периода трансформации" — сокращение путем продажи некорневых активов, сосредоточение на основном шинном бизнесе и одновременное продвижение плана трансформации, который уже показал значительные результаты (четвертый квартал стал ярким моментом).

Компания также получила 2,3 миллиарда долларов от продажи активов за весь год, что значительно превысило ожидаемые 300 миллионов долларов. Эти средства в основном были использованы для погашения долгов, "снижения нагрузки" для будущего развития.

Чистый убыток за весь год был скорее результатом "боли" трансформации: снижение продаж, краткосрочное влияние продажи некорневых бизнесов, а также глобальная рыночная неопределенность (инфляция, тарифы) оказали давление на общую производительность.

Однако, судя по региональному потенциалу (высокая маржа прибыли в Азиатско-Тихоокеанском регионе), устойчивости основного бизнеса (стабильный рост в четвертом квартале) и эффективности трансформации, стратегия Goodyear "сокращение и сосредоточение" постепенно начинает приносить результаты.

Для шинной индустрии финансовый отчет Goodyear также отражает текущее состояние отрасли: на фоне глобального рыночного давления и усиления конкуренции гиганты прорываются через "сокращение", "сосредоточение на основных бизнесах" и "обновление технологий".

Высокий потенциал Азиатско-Тихоокеанского рынка, включая Китай, стал ключевым полем битвы для этих гигантов — в конце концов, рынки, которые могут достигать маржи прибыли более 10%, неизбежно станут основой будущей прибыльности.