Резина снова достигнет 20 000, увидит ли рынок изменения?

14 февраля 2024 года цена на натуральный каучук снова достигла максимума в 18 000 юаней за тонну, и цена сделки постепенно вышла из-под контроля.

Цены на каучук вышли из-под контроля, а заводы по производству шин в замешательстве

По крайней мере, можно с уверенностью сказать, что до конца марта цена на натуральный каучук вряд ли упадет. Первый квартал каждого года — это период сбора урожая в основных районах производства натурального каучука, и предложение в основном зависит от запасов предыдущего года.

Таким образом, в первом квартале каждого года натуральный каучук переживает стремительный рост на фоне нехватки предложения. В 2024 году цена на натуральный каучук выросла, что привело к чрезвычайно высокой базе для цены на натуральный каучук в 2025 году.

В то же время новый этап расширения мощностей китайских шинных компаний с 2023 по 2024 годы также сделал натуральный каучук более дефицитным. С 2023 по 2024 годы 30 шинных компаний по всему миру инвестировали в увеличение производственных мощностей на общую сумму 337 миллионов единиц. Из них китайский рынок добавил около 330 миллионов производственных мощностей (310 миллионов полустальных шин и 23,35 миллиона полностью стальных шин). По состоянию на февраль 2025 года были введены в эксплуатацию десятки миллионов новых мощностей.

Что это означает? Запасов натурального каучука может не хватить! Поэтому, даже если цена на натуральный каучук остынет к концу октября 2024 года, спрос на большее количество шинных мощностей сделает возвращение натурального каучука к прежней цене затруднительным — самая низкая цена в январе 2025 года все еще превышает 16 000 юаней за тонну, что является самым высоким показателем с 2020 года до конца 2023 года.

Помимо натурального каучука, растет и цена на синтетический каучук. Последние данные показывают, что основная цена синтетического каучука выросла до более чем 14 000 юаней за тонну.
По мере того как цена на натуральный каучук продолжает расти, цена на синтетический каучук также будет продолжать расти. Текущие цены на сырье, которые составляют 49% от стоимости двух видов продукции, достигли новых максимумов, и давление на шинные компании вернулось к третьему кварталу 2024 года.

Если китайские шинные компании продолжат сохранять преимущества низких цен для увеличения продаж, как это было раньше, прибыль в этом году может быть более пессимистичной.

Китайские шинные компании не получают прибыли в третьем квартале

С 2023 по 2024 годы высокий уровень инфляции предоставил китайским шинам редкую возможность для развития. Благодаря высокому соотношению качества и цены китайские шинные компании продали больше шин, чем когда-либо прежде. По сравнению с падением продаж и объемов продаж зарубежных шинных компаний на 5%, продажи китайских шинных компаний за последние два года почти увеличились примерно на 30%.

До июля 2024 года стратегия высокого соотношения качества и цены «маленькая прибыль, но быстрый оборот» шла гладко — больше продаж приносило больше прибыли. В 2023 году годовая прибыль многих шинных компаний увеличилась более чем в три раза.

Однако, по мере того как цена на натуральный каучук продолжала расти в сентябре 2024 года, недостатки стратегии «маленькая прибыль, но быстрый оборот» китайских шинных компаний сразу стали очевидны. Некоторые ведущие шинные компании столкнулись с падением прибыли более чем на 10% в третьем квартале 2024 года. Прибыль некоторых шинных компаний, специализирующихся на производстве шин для грузовиков, даже упала на 60% в годовом исчислении.

В то же время, из-за постоянного снижения глобального потребления шин, китайские шинные компании начали снижать цены «без дна», чтобы сохранить свою высокую и труднодоступную долю, что привело к снижению продаж многих шинных компаний (хотя продажи не снизились в третьем квартале). Данные, раскрытые известными китайскими шинными компаниями, показывают, что в 2024 году, чтобы увеличить продажи, отпускная цена грузовых шин была снижена до 600–800 юаней за шину.

При такой цене трудно говорить о прибыли. Во второй половине 2024 года 30%-ное увеличение стоимости сырья сократило прибыль шинных компаний до «рыбных ломтиков».

Хотя большинство китайских шинных компаний не раскрыли свою прибыль за последний квартал 2024 года, ссылаясь на показатели других азиатских шинных компаний с высоким соотношением качества и цены, китайские шины, вероятно, столкнулись с падением прибыли более чем на 10% в четвертом квартале.

В первом квартале 2025 года, когда себестоимость шин достигнет нового максимума, прибыль шинных компаний может быть еще более тревожной. Некоторые отраслевые эксперты опасаются, что прибыль китайских шинных компаний в 2025 году может снова оказаться в опасности, как в 2022 году. Конечно, не только китайские шинные компании обеспокоены влиянием затрат на прибыль, но и зарубежные шинные компании.

На самом деле, если бы не рост валютного курса и продажа имущества в 2024 году, которые дали зарубежным шинным компаниям «фиговый листок», доход от прибыли некоторых зарубежных шинных компаний мог бы быть очень некрасивым. Ведь не все бренды шин будут приняты рынком при повышении цен.

Зарубежные шинные компании с резко упавшими доходами

В 2024 году некоторые зарубежные шинные компании открыто указали в своих финансовых отчетах, что повышение цен больше не является эффективным способом борьбы с затратами.

Похоже, что, за исключением ведущих зарубежных шинных компаний, таких как Michelin, которые могут полагаться на почти вековую репутацию для достижения «безболезненного повышения цен», все больше шинных компаний начали понимать, что повышение цен с 2024 года — это «смертный приговор» — повышение цен вызывает резкое падение продаж. На самом деле, даже если Michelin повышает цены, он ощущает давление затрат.

Согласно данным годового отчета, повышение цен компенсировало снижение продаж менее чем на 4%, но влияние снижения продаж на объем продаж превысило 5%. Что касается другого гиганта, Goodyear, его повышение цен компенсировало только 70% воздействия, вызванного затратами — повышение цен полезно, но не настолько. Многие известные зарубежные шинные компании просто закрывают заводы, чтобы «снизить затраты» и поддерживать деятельность в условиях высоких затрат.

Зарубежные гиганты, пережившие большие взлеты и падения, начали теряться в условиях роста затрат. Паника китайских шинных компаний, которые все еще знакомы с правилами глобального рынка, легко представима. Повышение цен — это смертный приговор; не повышение цен — это ожидание смерти. «Как выжить?» — это проблема, которую глобальные шинные компании срочно должны решить в 2025 году.

Цены на каучук растут все более безумно, а цены на шины падают с высоты.

Судя по тенденции цен на шины за первые два месяца, большинство китайских шинных компаний в настоящее время выбирают «ожидание смерти». Публичные данные показывают, что в 2024 году единичная цена продаж шин китайских шинных компаний в целом снизится на 4–6% — у шинных компаний с более высокой долей бизнеса грузовых шин снижение цен будет более значительным.

Но ирония в том, что прибыль от грузовых шин также наиболее зависит от стоимости сырья. Цены упали быстрее всего, а затраты выросли сильнее всего. Многие шинные компании только начали улучшать свои показатели, но с громким «бах» снова упали на землю — они работали впустую в 2024 году. В таких условиях китайские шинные компании могут рискнуть повысить цены на «внутреннем рынке». Почему? Потому что китайские шинные компании все еще получают прибыль на зарубежных рынках.

С 2022 по 2024 годы прибыль на зарубежных рынках большинства китайских шинных компаний составляет около 20%, но прибыль на внутреннем рынке ниже 10% — внутренний рынок достиг точки, когда повышение цен становится необходимым для выживания. Более того, многие китайские шинные компании уже выпустили уведомления о повышении цен, и вскоре за ними последуют другие шинные компании. Новый этап повышения цен на китайском шинном рынке приближается, и пришло время шинным компаниям снова собирать деньги и запасаться...