Zhongce 2025 H1 Результаты

25 августа 2025 года компания Zhongce Rubber, ведущий игрок в шинной индустрии, опубликовала свой отчет за первое полугодие. Этот отчет, словно многогранный объектив, раскрывает как устойчивый импульс расширения компании, так и ее проблему снижения прибыли под давлением издержек, что является ключом к будущему развитию отрасли.

I. «Блеск и кусочек» выручки и прибыли: рекордные 21,8 миллиарда юаней выручки, но издержки снизили чистую прибыль на 8,56%

Сначала обратимся к самым внимательно наблюдаемым финансовым данным – выручка резко выросла до 21,855 миллиарда юаней в первой половине года, что на 18,02% больше по сравнению с прошлым годом. Такой темп роста довольно впечатляющий в текущем шинном рынке. Однако переходя к странице чистой прибыли, картина резко меняется: чистая прибыль в размере 2,322 миллиарда юаней снизилась на 8,56% по сравнению с прошлым годом.

Почему наблюдается ситуация «выручка растет, а прибыль не растет»? Ответ кроется в издержках. Эксплуатационные расходы увеличились более чем на 20% в первой половине года, то есть почти 20% выручки было поглощено сырьем, производством и прочими издержками, что значительно сократило маржу прибыли. Такой контраст «высокой выручки и низкой прибыли» стал самой заметной противоречивостью в этом полугодовом отчете.

II. Расширение мощностей приносит плоды: 26,93 миллионашинпродано во втором квартале, рост продаж автомобильных шин также наблюдается

К счастью, расширение мощностей, в которое Zhongce тяжело инвестировала последние два года, наконец начинает приносить результаты. Увеличение объемов производства и продажи напрямую способствовали росту выручки.

Например, во втором квартале 2025 года продажи шин увеличились на 10,36% по сравнению с прошлым годом и составили 26,9379 миллиона единиц, при этом выручка от продаж увеличилась на 15,32% до 9,364 миллиарда юаней. Хотя рост продаж автомобильных шин был более медленным, тем не менее, он увеличился на 3,96% по сравнению с прошлым годом, объем продаж составил 32,2873 миллиона единиц, а выручка достигла 1,06 миллиарда юаней, увеличившись на 13,85% по сравнению с прошлым годом. Общая выручка от продаж в первой половине года соответственно резко выросла, что показывает, что эта волна расширения мощностей была удачной.

III. Повышение цен на продукцию + структурное обновление: двойной путь для увеличения выручки

Просто продавать больше недостаточно; Zhongce овладела комбинированной силой «обновления продукции + повышения цен». Во втором квартале 2025 года средняя цена продажи шин увеличилась на 4,5% по сравнению с прошлым годом, а рост цен на автомобильные шины был еще более значительным – на 9,52% по сравнению с прошлым годом и даже на 1% в месяц.

Это обусловлено ростом доли «продуктов с высокой стоимостью» – например, шин, обладающих большей износостойкостью и лучшей приспособленностью к новым энергетическим транспортным средствам, – которые не только удовлетворяют рыночный спрос, но и поддерживают цены. Эта стратегия не только демонстрирует рост конкурентоспособности продукции Zhongce, но и укрепляет ее ценовую власть на рынке.

IV. «Двухсторонняя стратегия» продаж на внутреннем и зарубежных рынках: внутренние продажи резко выросли на 23,73%, в то время как зарубежные продажи стабильно увеличились на 11,89%

Анализируя рыночные показатели, можно сказать, что «внутренняя + зарубежная» стратегия Zhongce действительно успешна. Выручка на внутреннем рынке достигла 11,867 миллиарда юаней в первой половине года, что на 23,73% больше по сравнению с прошлым годом, четко выражено преимущество «домашнего поля».

Это произошло благодаря росту конкурентоспособности всех стальных шин, в сочетании с ранним фокусом на применении новых энергетических транспортных средств – нынешний всплеск спроса на новые энергетические транспортные средства создает огромный спрос на высокопроизводительные шины, и Zhongce воспользовалась этой возможностью.

Зарубежные рынки также показали хорошие результаты, выручка достигла 9,924 миллиарда юаней, увеличившись на 11,89% по сравнению с прошлым годом. Способность Zhongce сохранять стабильный рост за рубежом обусловлена местными фабриками, исследовательскими и производственными сетями. Эта стратегия выходит за рамки простого «продажи товаров» и сосредоточена на понимании местных потребностей. Например, на развивающихся рынках с сложными дорожными условиями специализированные шины с высокой износостойкостью и сцеплением естественно привлекают клиентов.

V. Есть ли надежда во второй половине года? Стабилизация издержек и обновление продукции могут привести к восстановлению прибыли.

Хотя снижение чистой прибыли в первой половине года несколько сожалительно, у Zhongce все еще есть несколько козырей в рукаве: мощности расширяются, продукция обновляется, внутренние и международные рынки стабильны. Как только цены на сырье стабилизируются, издержки эффективно контролируются, а продажи высокостоимостной продукции увеличиваются, возможно, удастся достичь цели увеличения как выручки, так и прибыли.

Для Zhongce первая половина года принесла больше возможностей, чем вызовов. Во второй половине года, если продолжать путь «обновления продукции + контроля издержек», ее лидирующее положение в шинной индустрии станет еще более устойчивым.